近期湘電股份（600416）發(fā)布2025年中報，證券之星財報模型分析如下：

　　營收與利潤

　　湘電股份在2025年中報中顯示，截至報告期末，公司營業(yè)總收入達(dá)到25.44億元，同比上升4.6%。歸母凈利潤為1.88億元，同比上升12.98%。然而，扣非凈利潤為1.05億元，同比下降28.84%。從單季度數(shù)據(jù)來看，第二季度營業(yè)總收入為13.35億元，同比上升13.93%，歸母凈利潤為1.36億元，同比上升27.86%，但扣非凈利潤為6740.22萬元，同比下降28.82%。

　　盈利能力

　　公司的毛利率為15.76%，同比減少了15.94%。凈利率為7.43%，同比增加了8.21%。盡管凈利率有所提升，但毛利率的下降表明公司在成本控制方面面臨一定壓力。三費(銷售費用、管理費用、財務(wù)費用)總計1.89億元，占營收比為7.44%，同比減少了2.47%。

　　現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債

　　每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為-0.14元，同比減少了40.8%，顯示出公司在經(jīng)營活動中現(xiàn)金回款減少的問題。此外，公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報歸母凈利潤比高達(dá)1662.24%，這可能對公司未來的現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。貨幣資金為18.3億元，同比減少了1.94%，而有息負(fù)債為25.31億元，同比減少了0.17%。

　　主營業(yè)務(wù)與市場環(huán)境

　　公司主要業(yè)務(wù)涵蓋發(fā)電機(jī)、交直流電動機(jī)、特種電機(jī)、船用推進(jìn)系統(tǒng)等產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。2025年上半年，公司成功中標(biāo)多個重大項目，并拓展了海外市場。受益于國家政策支持，防爆高效節(jié)能電機(jī)市場持續(xù)增長，高效電機(jī)滲透率從2024年的35%提升至2025年的45%。船舶用交流發(fā)電機(jī)和電動機(jī)行業(yè)快速發(fā)展，國防裝備電機(jī)市場需求增長，新能源上網(wǎng)電量全面進(jìn)入電力市場，這些因素為公司帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。

　　核心競爭力與未來發(fā)展

　　公司在電磁能、電機(jī)、電控三大核心業(yè)務(wù)方面具備較強(qiáng)的技術(shù)實力，擁有多個國家級和省級創(chuàng)新平臺，累計主持、參與制定136項標(biāo)準(zhǔn)。公司營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，傳統(tǒng)市場占有率持續(xù)提升，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷80多個國家和地區(qū)。公司將繼續(xù)強(qiáng)化科技創(chuàng)新能力，優(yōu)化營銷資源配置，重構(gòu)組織管理體系，深化數(shù)字轉(zhuǎn)型變革，以應(yīng)對市場競爭和行業(yè)發(fā)展變化。

　　總結(jié)

　　總體而言，湘電股份2025年中報顯示公司在營收和歸母凈利潤方面實現(xiàn)了增長，但在扣非凈利潤、毛利率和現(xiàn)金流方面存在一定的挑戰(zhàn)。特別是應(yīng)收賬款占比較高，可能對未來現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)成本控制和應(yīng)收賬款管理，以確�？沙掷m(xù)發(fā)展。