民生證券股份有限公司呂偉,丁辰暉近期對(duì)金橋信息（603918）進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《事件點(diǎn)評(píng)：發(fā)布定增方案，全面擁抱AI+行業(yè)應(yīng)用》，給予金橋信息買入評(píng)級(jí)。

　　金橋信息

　　事件：金橋信息于7月25日晚發(fā)布公告，擬定增募資6.33億元，分別投向智慧空間核心解決方案、面向行業(yè)的AI應(yīng)用以及補(bǔ)充流動(dòng)性。

　　定增募資6.33億元，發(fā)力智慧空間+AI應(yīng)用。根據(jù)定增公告，公司本次募資將重點(diǎn)投資兩大領(lǐng)域：1)智慧空間解決方案：本項(xiàng)目旨在原有的智慧空間核心解決方案的基礎(chǔ)上，通過整合基于多模態(tài)的深度集成AI技術(shù)、基于智能體的智能化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)智慧空間管理系統(tǒng)的全面升級(jí)；2)AI+司法：研發(fā)司法垂直語言模型與多模態(tài)模型、開發(fā)“AI智能體”與訓(xùn)練專用數(shù)據(jù)平臺(tái)、構(gòu)建沉浸式訴訟服務(wù)場(chǎng)景智能咨詢體系，推動(dòng)司法服務(wù)從“線上化”向“智能化”跨越；3)AI+

　　教育：項(xiàng)目實(shí)施將形成可復(fù)制的AI教育解決方案，并通過數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的教學(xué)優(yōu)化助力教育公平與質(zhì)量提升并產(chǎn)生示范效應(yīng)，最終促進(jìn)軟硬件生態(tài)協(xié)同。

　　金橋在AI+司法領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與商業(yè)模式落地的閉環(huán)。公司持續(xù)與螞蟻集團(tuán)保持著長(zhǎng)期且良好的合作關(guān)系，雙方共同合作打造國內(nèi)一流的智能化、專業(yè)化、規(guī)范化的多元解紛平臺(tái)，2024年平臺(tái)接收的案件數(shù)量較2023年同期增長(zhǎng)數(shù)倍。目前平臺(tái)已入駐特邀調(diào)解組織超過20家，入駐調(diào)解人員超過1,800人。多元解紛平臺(tái)已在浙江省、重慶市、安徽省等多家法院相繼落地開展業(yè)務(wù)。2024年公司調(diào)解相關(guān)業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)收入超過4,500萬元，同比23年增長(zhǎng)221%。

　　金橋信息AI+司法產(chǎn)品再迎重磅升級(jí)。6月18日下午，由上海區(qū)塊鏈技術(shù)協(xié)會(huì)主辦，上海金橋信息股份有限公司承辦的“智啟司法.鏈通未來”大模型賦能數(shù)字法院智慧解決方案論壇在上海成功舉辦。金橋在論壇上推出兩款重磅AI+司法產(chǎn)品：“亦案通”“亦法通”，標(biāo)志著AI技術(shù)在司法場(chǎng)景的深度應(yīng)用邁入了系統(tǒng)化、平臺(tái)化的新階段。該方案直擊金融司法效率提升與法院業(yè)務(wù)智能化升級(jí)的痛點(diǎn)，為法官減負(fù)、為當(dāng)事人增效、為裁判統(tǒng)一性護(hù)航。

　　發(fā)布2025H1業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)營持續(xù)回暖。公司于2025年7月14日發(fā)布25H1業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-4950萬元至-3330萬元，去年同期為-5370萬元，公司25H1虧損有所收窄。公司持續(xù)加強(qiáng)項(xiàng)目交付管理，項(xiàng)目驗(yàn)收合同額同比增加，營業(yè)收入較上年同期實(shí)現(xiàn)一定比例的增長(zhǎng)；歸屬于母公司所有者的凈利較上年同期虧損收窄。

　　投資建議：預(yù)計(jì)公司25-27年歸母凈利潤分別0.38、1.05、1.90億元，26/27年同比增速分別為173%/81%，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)25/26/27年P(guān)E為207/76/42倍�？紤]到公司攜手螞蟻全面擁抱AI，同時(shí)多元解紛業(yè)務(wù)呈現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下滑；AI技術(shù)落地進(jìn)度不及預(yù)期。

　　最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

　　該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為21.59。