華夏時(shí)報(bào)記者 謝碧鷺 北京報(bào)道

　　隨著2025年上半年收官，A股上市公司中報(bào)季大幕正式拉開，作為資本市場的“期中考試”，各行業(yè)業(yè)績成色備受矚目。其中，有色金屬板塊無疑是上半年最亮眼的“考生”之一。數(shù)據(jù)顯示，按申萬行業(yè)分類，該板塊上半年累計(jì)漲幅高達(dá)18.12%，成為引領(lǐng)市場情緒的重要力量。

　　如今，隨著中報(bào)預(yù)告陸續(xù)披露，這一板塊的業(yè)績表現(xiàn)與股價(jià)走勢形成的共振效應(yīng)，正持續(xù)吸引市場目光。截至7月14日收盤，已有61家有色金屬上市公司率先發(fā)布中報(bào)預(yù)告，其中42家業(yè)績預(yù)喜，顯著高于A股整體水平。從具體數(shù)據(jù)看，北方稀土（600111）以1882.54%至2014.71%的凈利潤同比增幅領(lǐng)跑。

　　多家有色金屬公司中報(bào)預(yù)喜

　　隨著2025年上半年結(jié)束，A股上市公司也迎來“期中考試”。數(shù)據(jù)顯示，依據(jù)申萬行業(yè)分類來看，今年上半年（2025年1月1日至6月30日），有色金屬板塊一馬當(dāng)先，上半年股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)18.12%。這一板塊在二級市場的出色表現(xiàn)，似乎也為相關(guān)上市公司的中報(bào)業(yè)績埋下了伏筆。

　　7月13日晚，紫金礦業(yè)（601899）和寧波富邦（600768）對外披露了2025年半年度業(yè)績預(yù)告。前者預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣232億元，與上年同期相比將增加約81億元，同比增加約54%。其中，第二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約130億元，與第一季度102億元相比，將增加約28億元。

　　業(yè)績預(yù)增原因，主要是報(bào)告期礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)鋅、礦產(chǎn)銀銷售價(jià)格同比上升。此前的2022年至2024年，紫金礦業(yè)的歸母凈利潤分別為200.42億元、211.19億元和320.51億元。值得一提的是，今年5月，紫金礦業(yè)發(fā)布公告稱，擬將控股子公司紫金黃金國際分拆至香港聯(lián)交所主板上市。本次分拆完成后，紫金黃金國際將進(jìn)一步深耕境外市場業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)全球黃金資源開發(fā)。

　　寧波富邦則預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為800萬元至1200萬元，與上年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2024年，寧波富邦實(shí)施完成了對電工合金（300697）55%股權(quán)的重大資產(chǎn)收購事項(xiàng)，電工合金自2024年12月31日起納入公司合并報(bào)表范圍。報(bào)告期內(nèi)，電工合金整體運(yùn)營良好，且受銀價(jià)上漲等因素驅(qū)動(dòng)，其營業(yè)收入與凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)較快增長。

　　27家公司預(yù)計(jì)凈利潤翻倍

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日收盤，A股有色金屬行業(yè)已有61家上市公司率先披露了2025年中報(bào)預(yù)告。從業(yè)績表現(xiàn)來看，行業(yè)整體呈現(xiàn)出顯著的“預(yù)喜”態(tài)勢，在已披露預(yù)告的公司中，42家業(yè)績預(yù)喜（涵蓋略增、扭虧、預(yù)增等類型），凸顯出有色金屬板塊在上半年的強(qiáng)勁景氣度。

　　有27家有色金屬公司預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅在100%以上，其中增幅最高的是北方稀土，其預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為9億元至9.6億元，和上年同期相比增加8.55億元至9.15億元，同比增加1882.54%到2014.71%。上半年，北方稀土冶煉分離、稀土金屬、稀土功能材料、永磁電機(jī)等主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比實(shí)現(xiàn)不同幅度增長。另外在市值管理方面，公司多措并舉、協(xié)同發(fā)力，上半年市值增長17.34%，市值規(guī)模保持稀土永磁行業(yè)上市公司首位。

　　索通發(fā)展（603612）和國城礦業(yè)（000688）緊跟其后，亦交出了一份不錯(cuò)的成績單。其中索通發(fā)展預(yù)計(jì)上半年凈利潤為4.5億元至5.4億元，同比增長1335.37%至1622.45%；國城礦業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利潤為4.93億元至5.48億元，同比增長1046.75%至1174.69%，漲幅均在10倍以上。

　　對此，索通發(fā)展表示，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)焙陽極所處的原鋁產(chǎn)業(yè)鏈展現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢，原鋁價(jià)格上漲，市場需求旺盛，因此預(yù)焙陽極價(jià)格上漲。國城礦業(yè)坦言，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期變動(dòng)主要系確認(rèn)非經(jīng)常性損益所致，上述非經(jīng)常性損益事項(xiàng)為公司以16億元的交易對價(jià)完成對赤峰宇邦礦業(yè)有限公司65%股權(quán)的出售并確認(rèn)相應(yīng)的投資收益，影響金額為6.58億元。

　　機(jī)構(gòu)密集調(diào)研績優(yōu)股

　　對于有色金屬行業(yè)業(yè)績爆發(fā)，利檀投資創(chuàng)始合伙人李楠在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，有色金屬板塊的核心公司主要是圍繞著金和銅的采掘類公司。對于黃金來說，今年累計(jì)漲幅接近30%，是全球表現(xiàn)最好的投資品之一，相應(yīng)的，金礦公司的利潤大幅上漲是合乎邏輯的。至于銅，近年來銅礦供需日益緊張，銅礦價(jià)格居高不下，不過目前市場估值并沒有完全反應(yīng)持續(xù)高銅價(jià)的預(yù)期，因此可以說銅礦股的強(qiáng)勢表現(xiàn)具備一定的持續(xù)性。綜合來看，未來兩年有色板塊的上漲機(jī)會仍然大于下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　在科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原看來，當(dāng)前有色金屬行業(yè)業(yè)績爆發(fā)，既有短期因素也有長期支撐。短期來看，部分金屬確實(shí)存在疫情后需求回補(bǔ)帶來的供需錯(cuò)配；但長期看，新能源革命正在重塑有色金屬需求結(jié)構(gòu)，疊加全球能源轉(zhuǎn)型背景下傳統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)張受限，行業(yè)正步入一個(gè)可能持續(xù)3—5年的景氣周期。

　　值得一提的是，在業(yè)績預(yù)喜的積極信號之外，有色金屬板塊的市場關(guān)注度也持續(xù)升溫，多家上市公司受到機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研。

　　比如北方稀土，今年以來共計(jì)被44家機(jī)構(gòu)調(diào)研。機(jī)構(gòu)對于北方稀土的主要業(yè)務(wù)較為關(guān)心，比如近期有機(jī)構(gòu)問詢道：公司如何考慮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方向？北方稀土表示，公司將持續(xù)推進(jìn)延鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，通過自建項(xiàng)目、升級改造、合資合作等多種形式，保持、提升原料端產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢地位；在磁材、拋光等功能材料端加速新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升高端高附加值產(chǎn)品占比等。