【導(dǎo)讀】北向資金連續(xù)加倉A股：增持新興科技，減持食品飲料等板塊

　　近日，滬深交易所官方數(shù)據(jù)披露最新北向資金數(shù)據(jù)，上半年外資持倉情況浮出水面，外資連續(xù)兩個季度加倉A股。

　　外資連續(xù)兩個季度加倉A股

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，北向資金共持有2907只個股，持股數(shù)合計1232億股，持倉市值合計約為2.29萬億元。相較于2024年末，北向資金持倉市值增加871億元；相較于2025年一季度，北向資金持倉市值增加超500億元。

　　按照申萬二級行業(yè)分類，北向資金持倉市值超百億元的行業(yè)有53個，持倉市值最高的五大行業(yè)分別為電池、半導(dǎo)體、白酒、股份制銀行和白色家電，持倉市值分別為1754億元、1349億元、1341億元、1234億元、1036億元。

　　與2024年末相比，持倉市值前五大行業(yè)排名稍有變化。電池行業(yè)仍居榜首，北向資金持倉市值超10億元的電池行業(yè)公司共計7家；寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）、先導(dǎo)智能（300450）居前三。二季度，北向資金集中加倉半導(dǎo)體板塊，行業(yè)排名從第五位升至第二位，白色家電和白酒行業(yè)排名有所下降。

　　與此同時，北向資金加倉出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。一季度加倉標(biāo)的主要有兩大類：科技和消費(fèi)。二季度，科技行業(yè)繼續(xù)獲得北向資金青睞，消費(fèi)股持股市值則環(huán)比減少。

　　天風(fēng)證券（601162）研究表示，北向資金二季度的行為可以用“從核心資產(chǎn)到老經(jīng)濟(jì)”“從老賽道到新賽道”來描述，加倉的“老經(jīng)濟(jì)”方向包括有色、交運(yùn)、公用事業(yè)、非銀、建筑裝飾等；減倉方向主要有食品飲料、家用電器、機(jī)械設(shè)備等。

　　此外，北向資金上半年還重點增持了銀行和黃金股。相較2024年末，2025上半年北向資金對于股份制銀行和工業(yè)金屬的持倉市值分別增加了213.08億元、122.55億元。工業(yè)金屬行業(yè)中，紫金礦業(yè)（601899）最受資金青睞，持倉市值增加約96億元。

　　此外，北向資金持有9家股份制銀行，7家公司持倉市值增長超10億元。其中，招商銀行持倉市值增長128億元，居于首位。

　　同屬于大金融板塊的傳統(tǒng)券商龍頭中信證券、華泰證券則被減持。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉或表明外資更看好零售銀行與財富管理賽道。

　　個股方面，截至二季度末，北向資金持有的十大重倉股依次為寧德時代、貴州茅臺（600519）、美的集團(tuán)（000333）、招商銀行、長江電力（600900）、比亞迪（002594）、中國平安（601318）、紫金礦業(yè)、匯川技術(shù)（300124）、邁瑞醫(yī)療（300760）。其中，北向資金持有寧德時代1287億元，較一季度增長3.2%。

　　“慢�！毙赂窬�

　　近期，多家券商發(fā)布下半年策略報告，對A股下半年行情整體持樂觀預(yù)期，有券商指出，A股或迎來“慢�！毙赂窬�。

　　中金公司（601995）表示，下半年，在不確定性因素明顯消除前，指數(shù)或持續(xù)窄幅波動�？紤]到國際新秩序重構(gòu)下我國基本面具有顯著韌性，以及估值占優(yōu)，預(yù)計A股下半年節(jié)奏上或?qū)ⅰ扒胺�(wěn)后升”。

　　華福證券指出，下半年市場有望“波浪式”前行，開啟“慢�！毙赂窬�。這是由政策驅(qū)動、結(jié)構(gòu)改革、監(jiān)管呵護(hù)共同助力形成的行情。不過，當(dāng)前中小盤股等個別指數(shù)的估值水平已經(jīng)來到了歷史極高位置，后續(xù)有回調(diào)壓力。市場調(diào)整過后，在國內(nèi)外催化因素推動下，有望迎來新的上行機(jī)會。

　　中信建投（601066）證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤表示，下半年A股預(yù)計將“先震蕩、后向上”。弱美元趨勢、資本市場政策支持和流動性環(huán)境整體性改善有望推動A股震蕩中樞持續(xù)上移，全球基本面超預(yù)期改善、國內(nèi)增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展則有望成為市場向上的關(guān)鍵催化因素。